Yduqs, dona da Estácio, e Afya, de medicina, confirmam fusão

A Afya, ecossistema de educação em saúde e tecnologia médica, e a Yduqs, dona da Estácio e do Ibmec, anunciaram na noite de quarta-feira (23.set.2026) um acordo de fusão. A operação ainda depende de aprovações, incluindo a do Cade (Conselho Administrativo de Defesa Econômica), e deve ser concluída em até 12 meses após a assinatura.

Pelo acordo, a Afya será incorporada pela Yduqs e posteriormente extinta. Os acionistas da Afya ficarão com 69% da companhia combinada, enquanto os da Yduqs terão 31%. A empresa continuará listada no Novo Mercado da B3.

As companhias estimam que a combinação possa gerar entre R$ 2 bilhões e R$ 2,2 bilhões em sinergias. Cerca de 80% desse potencial deverá ser alcançado nos 3 primeiros anos após a conclusão da operação.

Um levantamento da Elos Ayta Consultoria, com base nos balanços divulgados por Afya e Yduqs até junho de 2026, mostra que a soma simples dos números das duas empresas resulta em R$ 4,89 bilhões em receitas, R$ 3,26 bilhões em Ebitda (Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização) e R$ 8,46 bilhões em dívida bruta.

A dívida líquida somada seria de aproximadamente R$ 6,73 bilhões, enquanto o caixa chegaria a R$ 1,73 bilhão. Os números são apenas indicativos e não representam uma projeção do balanço da companhia que será formada.

A soma dos valores de mercado das duas empresas em 23 de setembro era de R$ 9,31 bilhões. O valor não corresponde à avaliação da futura companhia, já que não considera os termos finais da operação, eventuais ajustes, sinergias ou a reação das ações ao anúncio.

Segundo a Elos Ayta, os valores combinados não consideram eliminações entre as empresas, ajustes contábeis, efeitos da transação ou as sinergias estimadas.

A operação aumenta a participação dos negócios premium no portfólio da Yduqs. Atualmente, Idomed e Ibmec respondem por 32% da receita da companhia. Com a fusão, a fatia deverá chegar a 55%, segundo a Yduqs.

A nova companhia terá cerca de 1,6 milhão de estudantes, sendo aproximadamente 38.000 em cursos de medicina. Também serão 176 campi distribuídos por 26 Estados.

A estratégia prevê ainda ampliar negócios de educação continuada para profissionais de saúde e soluções digitais voltadas à prática médica. A Afya oferece ferramentas como o Whitebook, plataforma de apoio à decisão clínica.

O CEO da Afya, Virgilio Gibbon, comandará a companhia combinada. Rossano Marques, atual CEO da Yduqs, será responsável pela área de ensino superior, exceto medicina. Kay Krafft, da Bertelsmann Education, presidirá o conselho de administração.

O grupo alemão Bertelsmann será o principal acionista da nova empresa, com 47,3% do capital. A família Esteves terá 7,6%. A Advent ficará com 5,3% e a família Zaher, com 4,8%.

A operação prevê ainda o pagamento de pelo menos R$ 750 milhões em dividendos pela companhia, condicionado ao cumprimento das condições previstas no acordo.